问题来源：
A公司是一家制造企业，相关资料如下：
资料一：2017~2021年各年产品营业收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2900万元和3000万元；各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、162万元和160万元。在年度营业收入不高于5000万元的前提下，应收账款、存货、流动负债、固定资产等资金项目与营业收入的关系如下表所示：
资料一：2017~2021年各年产品营业收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2900万元和3000万元；各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、162万元和160万元。在年度营业收入不高于5000万元的前提下，应收账款、存货、流动负债、固定资产等资金项目与营业收入的关系如下表所示：
资料二：已知该公司2021年资金需求完全来源于自有资金（其中，普通股1000万股）和流动负债。预计公司2022年营业收入将在2021年基础上增长40%，预计2022年营业净利率为10%。公司采取固定股利政策，每股股利为0.22元。
资料三：2022年所需对外筹资部分可通过发行优先股筹资，每股面值为100元，每股发行价格为128元，股息率为10%。筹资费忽略不计，公司所得税税率为25%。
要求：
资料三：2022年所需对外筹资部分可通过发行优先股筹资，每股面值为100元，每股发行价格为128元，股息率为10%。筹资费忽略不计，公司所得税税率为25%。
要求：
（1）根据资料一，采用高低点法计算“现金”项目的每元营业收入所需变动资金和不变资金。
每元营业收入所需变动资金=（160-110）/（3000-2000）=0.05
不变资金=160-0.05×3000=10（万元）
【提示】以营业收入最低的2017年和营业收入最高的2021年两年数据计算。
不变资金=160-0.05×3000=10（万元）
【提示】以营业收入最低的2017年和营业收入最高的2021年两年数据计算。
（2）根据资料一，按Y=a+bX的方程建立总资金预测模型。
a=10+60+100-（60+20）+510=600（万元）
b=0.05+0.14+0.22-（0.10+0.01）=0.30
资金预测模型：Y=600+0.3X
b=0.05+0.14+0.22-（0.10+0.01）=0.30
资金预测模型：Y=600+0.3X
（3）根据资料一和资料二，预计2022年净利润、应向投资者分配的利润以及利润留存。
预计净利润=3000×（1+40%）×10%=420（万元）
预计应向投资者分配的利润=1000×0.22=220（万元）
预计利润留存=420-220=200（万元）
预计应向投资者分配的利润=1000×0.22=220（万元）
预计利润留存=420-220=200（万元）
（4）根据前几问的结果和资料二，预测该公司2022年资金需要总量、需新增资金量。
资金需要总量=600+0.3×3000×（1+40%）=1860（万元）
需新增资金量=3000×40%×0.3=360（万元）
（5）根据前几问的结果以及资料三，计算优先股的发行张数以及优先股的资本成本。
预计2022年的外部筹资额=360-200=160（万元）
优先股的发行张数=160/128=1.25（万张）
优先股的资本成本=
=7.81%。
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刘老师
2022-06-24 16:17:12 2011人浏览
尊敬的学员，您好：您看您可以理解么？若您还有疑问，欢迎提问，我们继续讨论，加油~~~~~~~~~~~
需新增资金量=3000×40%×0.3=360（万元）
这是资金模型方程式中的后半部分：y=a+bx，这是资金模型方程式中的总资金模型，由于a是不变资金总额，所以，变动的资金总额（即新增资金总额）=bx
资金预测模型：Y=600+0.3X——直接使用了第2问的计算结果
b=0.3，x=3000*40%
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