问题来源：
某投资者准备购买甲公司的股票，并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32元/股，预计未来3年每年股利均为2元/股，随后股利年增长率为10%。甲公司股票的β系数为2，当前无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下：
（P/F，10%，3）=0.7513，（P/A，10%，3）=2.4869；（P/F，15%，3）=0.6575，（P/A，15%，3）=2.2832。
要求：
（P/F，10%，3）=0.7513，（P/A，10%，3）=2.4869；（P/F，15%，3）=0.6575，（P/A，15%，3）=2.2832。
要求：
（1）采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。
甲公司股票的必要收益率=5%+2×（10%-5%）=15%
（2）以要求（1）的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估价模型计算甲公司股票的价值。
甲公司股票的价值=2×（P/A，15%，3）+2×（1+10%）/（15%-10%）×（P/F，15%，3）=33.50（元/股）
（3）根据要求（2）的计算结果，判断甲公司股票是否值得购买，并说明理由。（2021年卷Ⅰ）
甲公司股票的价值33.50元/股大于股票当前的市场价格32元/股，甲公司股票值得购买。
查看完整问题
王老师
2022-05-17 04:42:52 2241人浏览
哈喽！努力学习的小天使：
因为本题是分阶段模型，前三年股利不变，后续年份股利增长率为10%，所以需要分别计算两个阶段的股利现值。2×（P/A，15%，3）是未来3年股利折到0时点的价值；2×（1+10%）/（15%-10%）计算的是后续年份股利在第三年末的价值，2×（1+10%）/（15%-10%）×（P/F，15%，3）计算的是后续年份股利折到0时点的价值。2×（P/A，15%，3）+2×（1+10%）/（15%-10%）×（P/F，15%，3）就是整个股票在0时点的价值。
每个努力学习的小天使都会有收获的，加油！
有帮助(8)
答案有问题？
相关答疑
-
2024-01-26
-
2023-08-17
-
2023-08-17
您可能感兴趣的中级会计试题
中级会计相关知识专题
津公网安备12010202000755号