计算稀释每股收益时，对增加的股数的理解
10000-10000✘10/20 没明白什么意思？ 10000✘10是股票总价值，除以20市价得到股数，为啥还用10000减去？
问题来源：
A公司2018年年末发行在外普通股股数为10000万股，无优先股，2019年3月1日，经2018年度股东大会决议，以截至2018年年末公司总股数为基础向全体股东发放股票股利，每10股送1股。2019年6月1日增发普通股4500万股，12月1日回购1500万股，2019年实现净利润5000万元，公司在2017年曾经发行10000万份认股权证，允许认股权证持有人5年后每份权证可以按照10元认购1股股票。2019年年末的股东权益总额为225000万元。2019年的非经营净收益为500万元，2019年折旧与摊销为300万元，经营活动现金流量净额为4560万元，每股市价为20元。
要求：
现金营运指数=4560/（5000-500+300）=0.95
发行在外普通股加权平均数=10000+10000×10%+4500×
-1500×
=13500（万股）
基本每股收益=5000/13500=0.37（元）
稀释每股收益=5000/[13500+（10000-10000×10/20）]=0.27（元）
每股净资产=225000/14000=16.07（元）
市净率=20/16.07=1.24（倍）。
考查重点：本题考查的收益质量分析、每股收益、市盈率、市净率。
解题方向：本题第（1）小问在计算净收益营运指数时，分母是经营净收益，是不包括非经营损益的，而题干中净利润5000万元是包括非经营净收益500万元的，计算的时候需要将其扣除。现金营运指数分母是经营所得现金，折旧与摊销300万元为非付现成本，没有实际的现金流出，所以计算经营所得现金的时候需要在经营净收益的基础上将其加回来。第（2）小问基本每股收益计算时分母是加权平均股数，不要忘记考虑时间权重。认股权证计算稀释每股收益时，分子净利润是不需要调整的，调整的是分母普通股股数，要在原来的基础上加上认股权证行权增加的普通股股数，同时要考虑时间权数。由于本题认股权证是2017年发行的，所以计算2019年稀释每股收益时，假设2019年年初行权，即时间权数为1。
本题关键点：非经营净收益、经营活动现金流量净额、每股市价、股东权益总额。
樊老师
2020-08-17 10:24:55 7440人浏览
10000-10000×10/20表示的是认股权证行权增加的具有稀释作用的普通股股数。
即教材公式：认股权证或股份期权行权增加的普通股股数=行权认购的股数×（1-行权价格/普通股平均市价）
如果按照认股权证发行，发行的股票数量是10000万股，而如果这些资金通过发行普通股筹资的话，发行的股数=10000×10/20，也就是筹资额除以每股市场价格，这个是不具有稀释作用的，因为相当于按照市价发行的，而计算稀释每股收益需要考虑的是具有稀释作用的股数的，所以认股权证行权增加的普通股股数=10000-10000×10/20=行权认购的股数×（1-行权价格/普通股平均市价）。
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