【2023考季】A公司的股票现行市价为40元/股，有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为40元，到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能：上升40%，或者下降30%，无风险报价年利率为6%，假设股票不派发股利。则当前时点期权价值为（ ）元。
正确答案：
根据风险中性原理，期望报酬率=6%/2=上行概率×40%+（1-上行概率）×（-30%），则上行概率=0.4714，下行概率=1-上行概率=1-0.4714=0.5286，股价上行时期权到期日价值=40×（1+40%）-40=16（元），股价下行时期权到期日价值=0元，当前时点期权价值=（0.4714×16+0）/（1+3%）=7.32（元）。或：根据套期保值原理，Su=40×（1+40%）=56（元），Sd=40×（1-30%）=28（元），Cu=56-40=16（元），Cd=0元，H=（16-0）/（56-28）=4/7，借款=（28×4/7-0）/（1+3%）=15.53（元），期权价值=40×4/7-15.53=7.33（元）。
金融期权价值的评估方法
知识点出处
第六章 期权价值评估
知识点页码
2023年考试教材第181页
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